基金押宝房地产业绩飙升 板块未来或分化

近期房地产板块飙升,表现远超同期上证综指,押宝房地产行情的主动管理基金净值有一波抢眼表现。在部分基金经理看来,目前一些高估的地产股已到获利了结期,未来板块分化在所难免。 地产基金净值暴涨 根据数据显示,8月份以来,重仓地产股的基金表现格外突出。在主动管理型基金中,8月份以来净值涨幅最大的3只基金分别为万家精选、万家瑞兴、万家新利,净值增长分别为12.38%、11.09%、10.53%。这三只基金均为万家基金莫海波管理,根据二季报,3只基金投资房地产股占基金净值的比例均在18.2%至28.5%之间。事实上,在二季度万家基金旗下有6只基金均超配房地产,基金业绩均在近期大幅逆转。 万家基金投资研究部总监莫海波对记者直言,近期所管理的基金业绩猛涨,主要因为重仓的基建和地产股,形成了共振。 据了解,在今年一二季度,莫海波便开始布局地产板块,逢低买入,逐步建仓,并最终在三季度兑现了业绩。 莫海波直言,重仓地产主要缘于三个逻辑,一是地产股的估值较低;第二,地产股的基本面较好,虽然前期政策一直出手打压,让大家误以为地产股的价值降低,但实际上并非如此,在恒大地产参与万科股权争夺之后,整个地产板块的投资热情被点燃,加速了上涨过程;第三,房企的现金流较好,在大的市场背景下具备配置价值。 主动管理基金追高难 对于地产股爆发的逻辑,不少基金经理也持类似观点。某房地产分级基金经理表示,房地产板块此前一直在低位徘徊,估值较低,股权争夺和险资地产联姻导致事件驱动的逼空博弈,板块或因此出现修复行情。 海富通基金经理周雪军认为,近期的地产股和前几年的运行逻辑发生了变化。此前房价上涨过快时,政策如果有打压迹象,地产股的走势就较为疲弱,但现在地产行业虽然同样受到政策影响,但地产股的估值整体偏低,又处在资产荒的大背景之下,地产股有了重估价值。同时,这一波地产行情又受到热点事件的催化。 事实上,从近期基金产品净值来看,主动管理基金产品大多并未能参与到这波地产股行情中。 周雪军对此表示,热点事件的催化时点很难做到预判,一旦事件爆发,行情有所表现,追涨对于机构来说也较为困难。这也是大部分主动管理基金没有把握地产行情的原因。 在经过大幅上涨之后,在部分基金经理看来,地产板块将迎来盘整。 莫海波判断,未来地产板块中业绩较好的个股仍有补涨需求。对于目前的地产股持仓,莫海波表示要具体标的具体分析,涨幅较小、仍有空间的个股将继续持有,继续从中兑现收益,未来整个地产板块也会趋于分化。周雪军也认为,在震荡市行情中,地产的这一波行情表现猛烈,未来或沉寂一段时间,板块或出现盘整。 沪上某大型基金公司基金经理则认为,未来资金或继续收紧,对地产板块的行情并不乐观,目前判断下一步加仓方向仍在蓝筹股。