专户规模连续高增长 委外资金是主要推手

　　基金业协会数据显示，银行委外资金汹涌而来，令部分基金公司上半年资管规模逆市上升。
　　尽管今年上半年A股剧烈波动， 但基金公司非公募资产管理规模又创新高。数据显示，不少公司的专户规模已经远远超过公募产品规模，为公司贡献了不少利润。而这又要感谢银行委外资金的汹涌而至。
　　根据基金业协会上周公布的数据显示，截至6月底，基金公司非公募业务规模为54123.12亿元，较一季度增长20.27%。无论是基金公司专户业务还是基金子公司专户业务，资产规模均出现不同的增长。
　　基金管理公司专户管理规模前20名中，建信基金二季度猛增3626亿元，以5891亿元的专户管理规模位列第一。此外，中银基金、华夏基金、创金合信、工银瑞信分别以3173亿元、3015亿元、2219亿元、1780亿元排名第二至五名。排名前二十的公募专户中，几大银行系基金统统在列，成为专户中的大户。而记者了解，银行委外已经成了专户规模增加的主要来源。
　　专户成委外主要出口
　　“以往银行投的都是非标，比如城投、房地产，现在由于信托政策收紧，把非标向标准化转;银行自身的投资能力不强，部分城商行甚至没有自己的投资部门。所以上半年银行委外的需求最强烈。随着利率的下行，资产荒的持续，银行委外资金，无论是银行理财还是自营，资产配置的难度越来越大，不少银行纷纷转向委外。”一位市场人士表示，“大多数银行的投资能力不行，我们出技术，他们出资金。”
　　据了解，银行委外的资金包括自营资金和银行理财资金。大行、股份行多通过信托计划、基金通道、券商资管的形式进行产品合作。大行的委外以理财资金为主，股份行二者相当，地方以自营为主，总体委外规模在万亿元左右。
　　业内人士透露，投资基金专户的多为银行理财资金。一般情况下，银行委外资金不愿参与公募基金产品，因为委外资金多需要的是定期确定收益，公募基金产品则因为估值方法净值有波动，甚至可能出现亏损。对于机构来说，他们的要求呈现特殊化，公募不能满足个性需求，他们更青睐“定制专户”的形式。
　　据了解，目前保险机构也有部分委外资金，但是规模相对较小。基金公司市场部人士表示，保险公司有专门的投资部，他们有自己的标准和筛选公募基金的方法，投资期限也很长，一般不采用专户模式。
　　非银行系抢食委外蛋糕
　　通过规模数据可发现，上半年非银行系的基金公司专户规模也颇为壮观。“银行委外资金一般会用自己的子公司做通道，但是资金太多了，我们这边有着更好的服务和灵活的机制，公募的产品线也全，银行委外资金已经占我们专户规模的50%以上。”一位非银行系的公募机构部人士告诉记者，“我们实行的是事业部制，销售团队可以分得管理费、申购赎回费的20%，其中个人可分得一半，这个激励机制还蛮不错的。”
　　上述人士表示，专户的委外资金以五大行为主，其次是规模大的城商行，再是地方的银行。大行有个委外的白名单，是统一准入标准，小行需要基金公司一家一家跑。银行的资金普遍比较大，一单基本上都在2亿元以上。
　　从产品种类上来看，一些大型的银行系基金公司专户的产品线非常齐全。某大型银行系基金表示，从管理计划的委托人情况来看，各类机构委托不断增加。从管理计划的投资标的和范围来看，已建立行业内品种最全、标的最丰富的产品线：既有传统的流动性资产管理、保本策略配置型等品种，还有涉及海外市场优先股、量化对冲、挂钩型等新品种;既有平层管理的净值型产品也有分级型锁定优先级收益的产品;有主动投资的产品也有被动投资产品。
　　一家非银行系的基金公司市场部人士称，银行委外资金需求以固收类产品为主，例如债券和现金管理类，也有很大一部分投资定增产品，或者是定增产品的优先端，预期年化收益率6%到8%。