大盘震荡调整 医药消费主题基金逆势上涨

　　一、 市场概述
　　沪指在3000点以上经过多日的调整后于上周一、上周二再次向上，尤其是周二收出一根长阳。无奈周三的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》对银行理财产品投资股市做出严格限制，A股受压重挫，沪指跌破20日均线和3000点整数关口。在恐慌情绪笼罩以及管理层一系列监管措施陆续出台下，周四、周五A股继续走弱。总的来看，《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》打乱了A股的运行节奏，严重影响了市场做多信心，不过其对A股短期影响有限。
　　流动性方面，上周央行投放的逆回购数量远超到期逆回购数量，其中投放6100亿元，到期2850亿元，净投放3250亿元。从利率方面来看，银行间1日和7日质押式回购利率分别为1.9941%、2.3646%，二者均较上期末略有上升。总的来看，央行对流动性呵护有加。
　　二、 基金业绩
　　权益类基金：受股指下跌影响，上周偏股型基金净值平均下跌1.64%，净值下跌的偏股型基金占比达71.07%，偏股型基金收益率位于-8.59%和4.02%之间。具体来看，易方达中小盘混合（110011）涨幅最大，国联安优选行业混合（257070）跌幅最大。整体来看，重点配置医药板块个股的基金表现较好，重点配置互联网板块个股的基金表现较差。总的来看，股指下跌下偏股型基金普遍下跌，不过仍有不少偏股型基金表现较好。
　　债券类基金：受可转债基金表现较差拖累，债券型基金结束了连续多周的上涨。其中可转债基金净值平均下跌1.91%，混合二级债基净值平均下跌0.18%，，一级债基净值平均上涨0.12%，纯债基金净值平均上涨0.16%。具体来看，博时裕坤纯债（002143）涨幅最大，上涨0.90%，中海可转债债券A类（000003）跌幅最大，下跌3.22%。
　　三、基金投资策略
　　偏股型基金：短期市场的冲高回落或是市场情绪的一次性宣泄，股指重挫之后将有望消化利空消息并重拾信心，且仍有望继续以震荡走高的方式展开，投资者可借助市场短暂回调逢低参与众禄配置宝和偏股型基金。
　　债券型基金：目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。
　　QDII基金：美国经济复苏进程稳健，但联储在加息问题上仍显谨慎，年内加息可能性依然较低，标普500指数盘中继续刷出历史新高，全球金融市场已从英国脱欧负面冲击泥潭中走出，风险偏好逐步提升有助于权益类产品的净值回归，投资者仍可继续参与QDII基金投资。
　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。