万科A昨跌停 3只地产分级B竟然飙升

备受关注的万科A昨天复牌并且毫无悬念地跌停,但是,房地产相关分级B基金却飙升逾9%,一河之隔的港股万科企业也大涨6.71%。这些资金正在赌万科A不会有3个跌停,或许预期今天就要打开跌停板。 万科A于去年12月18日下午13点起停牌,至昨天复牌。其间,AMAC地产指数跌幅为25.37%。由于停牌期间市场的变化以及股权纷争未了,市场人士预计万科A复牌后有2~3个跌停,而不少基金按照AMAC地产指数估值,也预估万科A复牌后会跌25.37%,即按照18.23元给万科A估值。 在万科A停牌后,给万科A按AMAC指数估值的基金,包括鹏华中证800地产指数分级基金、国泰国证房地产指数分级基金、招商沪深300地产指数分级基金以及建信央视财经50指数分级基金,也就是说,虽然停牌前万科A的股价为24.43元,但这几只基金是按照18.23元来计算其估值。 上述分级基金的B类份额分别是地产B、房地产B、地产B端和建信50B。根据二季度末最新基金净值和持有万科A股份数,可以算出,截至二季度末,万科A在上述4只基金中的净值占比分别为24.32%、20.75%、2.22%和12.31%。 从理论上来说,如果持仓的其他股票不涨不跌,万科A按照估值的情况跌到18.23元,那么,地产B端、房地产B、地产B和建信50B的价格应该是不涨不跌的。昨天,万科A毫无悬念地“一”字跌停,地产B端、房地产B、地产B、建信50B却分别上涨9.17%、8.46%、4.94%、3.26%。 分析人士表示,多只重仓万科A的分级基金B份额不跌反涨,既是对昨天市场向好的反应,也说明资金预期万科A不会跌至18.23元,可能今天就提前打开跌停板,因为如果今天不继续跌停,万科A的估值回归,以正常股价估值,也可以带动净值涨一些。 此外,也有基金经理表示,市场可能还预期万科A打开跌停板后带动地产股整体反弹,毕竟地产板块也横盘了一段时间,而且当前估值也不高。 据证券时报记者估算,如果今天万科A不涨不跌,那么,万科A的估值调整回归正常,将对鹏华地产分级、国泰地产分级、招商地产分级和建信50分级母基金的净值带来5%、4.28%、0.46%、2.54%的影响;即使今天跌停,但如果能有效成交,万科A依然能为基金估值带来一些正面影响。考虑到杠杆因素,分级B的净值受影响将更大。 不过,有分析人士表示,由于昨天地产B类大涨,上述分级基金场内已出现较为明显的溢价,在分级B的价格中已经包含了万科A正常交易价格高于18.23元的预期。据估算,3只地产类分级的整体溢价率已经超过1%,高的达到1.84%。从溢价程度看,市场预期万科A的股价均衡在今天的跌停板位置附近。